2013年第一個交易日，滬指報收2276.99點，漲7點，漲幅為0.35%，成交1146億元。2012年最后一個交易日，股指在房地產等權重板塊的相繼發力下震蕩走高，滬指報收2269.13點，漲35.88點，漲幅為1.61%，成交1055億元。 這其中，城鎮化概念股功不可沒。去年12月以來，城鎮化概念股先后引爆行情，房地產、水泥、鋼鐵等受益品種表現突出。其中，建筑建材板塊去年12月的漲幅為21.52%，遙遙領先于大盤。著名金融學家宏皓表示，2013年的城鎮化進程將給房地產行業帶來約5.92億平方米/年的潛在需求，而持續提升的固定資產投資增速除了帶動公共基礎設施建設和房地產業的發展外，還將催生高達2萬億元的建筑裝飾行業增量市場年均容量。 城鎮化概念股漲勢蔓延 作為我國最大的內需潛力和實現現代化的重要任務，城鎮化已被決策層確定為重要戰略，受到了資本市場的高度關注，包括券商在內的許多機構都已將其作為今年的重要投資主題。城鎮化概念股的漲勢已經從前期的房地產、鋼鐵板塊蔓延到建筑建材和機械板塊，呈有序的階梯狀展開。 記者了解到，日本在60%的城鎮化率時仍保持了10年15%以上的公共住房建設高增速，直至城鎮化率達到74%；美國在城鎮化過程中通過產業引導來平衡地區間差異……目前我國已開始進行產業轉移。宏皓指出，城鎮化的發展目的是推動中國社會轉型，使經濟發展更健康，GDP增速持續穩健。 “有數據顯示，城鎮化率每提高1個百分點，GDP可提高0.15個百分點，就業率可提高0.33個百分點。如果對過去30多年中國城鎮化與非農產業就業關系進行分析，可以發現第三產業就業率和城鎮化率的彈性比為1.13。隨著城鎮化率的提高，第三產業就業率呈遞增趨勢，這反映了中國城鎮化進程對增加第三產業就業機會起著越來越重要的作用。第三產業就業人數與城鎮化呈線性關系，城鎮化率每提高1個百分點，第三產業就業人數可增加663.84萬人。”宏皓說。 喚醒5.92億平方米/年潛在需求 對于房地產行業而言，新型城鎮化意味著城際交通的通達、小城鎮基礎設施的改造和三四線城市土地價值的提升，將利好先行布點的房企；城市棚戶區改造力度進一步加大，將利好具備城市改造功能的房企；對地方財政提出了更高要求，將利好能與地方政府實現互利共贏的房企。 宏皓指出，住房貨幣化改革、人口紅利、GDP高速增長和寬松的貨幣政策成就了中國房地產近10年的輝煌，但是以上因素的潛在影響力正逐步淡化。“考慮到保障體系未構建完前行業調控很難有所放松，因此預判調控的持續性將使行業在2012年～2014年間的毛利率處于下滑階段，2015年后行業毛利率有望重新企穩回升。”他說，“城鎮化模型測算表明，2013年的城鎮化進程將給房地產行業帶來約5.92億平方米/年的潛在需求，相當于2011年商品住宅銷售量的61%。” 在宏皓看來，今年的市場仍將以剛需為主導，中性的信貸環境和供需格局的改善決定了市場整體銷售企穩概率較大，市場整體仍處于去庫存階段，價格鮮有大幅上漲的壓力。消費者的購房預期發生變化，部分改善型剛需積極入市買房已經在多個城市體現出來。去年下半年以來，土地市場逐步回暖，優勢房地產商已經在全國各地加速拿地，今年的房地產投資增速值得期待。 “經濟增長依賴和地方政府土地財政依賴是不可否認的事實，這種依賴不僅沒有因為近3年的調控有所減弱，去年反而有所強化，今年經濟增速放緩也早已成為各界共識。”宏皓說，“逆經濟周期的貨幣政策將繼續適度寬松基調，繼續寬松的按揭貸款政策將支持購房需求大量釋放。推廣房地產稅將取得實質性進展，但即便如此，其對行業的實質性影響仍然甚微。城鎮化和城市新增人口是剛需的主要驅動力，而被限購壓制的需求規模龐大，在信貸政策支持下，旺盛的需求將轉化為成交量的大幅增加。市場需求去年已經觸底反彈，相比之下，市場供給在今年第三季度前將慣性減少，供需增速的錯位將使第三季度前的市場供不應求。” 催熱2萬億元增量市場 發展城鎮化還意味著后期的建筑裝飾需求，宏皓說：“中國建筑裝飾行業的發展空間廣闊，這一點已成為業界共識。持續提升的固定資產投資增速帶動了公共基礎設施建設和房地產業的發展，也催生了增量裝飾需求。隨著城市化率的提升而出現的城鎮居民消費升級，又激發了現有存量建筑的裝飾更新需求。在增量+存量的雙重需求拉動下，建筑裝飾行業迎來了加速成長期，可以從關聯度和增長彈性角度來分析建筑裝飾企業如何受益于城鎮化。” 據介紹，在城鎮化的背景下，建筑裝飾行業增量市場的年均容量將高達2萬億元。賓館、酒店、寫字樓、娛樂場所等商務用房的裝修周期為6年～8年，甚至更短，其一年的存量市場需求可達1萬億元。“受益于市場容量擴大、精裝修比例提高和價格提升三輪驅動，建筑裝飾行業有望持續快速發展。”宏皓說，“目前的增量房有所減少，但存量建筑翻新使市場雪球越滾越大。盡管房地產市場還存在較多不穩定因素，但隨著企業對市場戰略所作的積極調整，有實力的建筑裝飾公司將逐步向三四線城市擴張，其受到房地產市場波動的影響較小。”（摘錄自騰訊房產上海站網站） |
